Una serie de reuniones de alto nivel este año han producido una serie de propuestas para abordar desafíos globales clave, desde la deuda pública insostenible hasta el cambio climático. Pero se han tomado pocas decisiones y algunas de las propuestas más destacadas adolecen de profundos defectos.
BOGOTÁ – La agenda económica mundial ha estado repleta en 2023. En julio se celebró el Foro Político de Alto Nivel de las Naciones Unidas , dedicado a monitorear el progreso hacia los Objetivos de Desarrollo Sostenible. En septiembre se celebró la segunda Cumbre de los ODS , al igual que la cumbre del G20 en Nueva Delhi, seguida en octubre de las reuniones anuales del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional en Marrakech. En noviembre, la ONU adoptó una importante decisión sobre cooperación fiscal internacional. Ahora, los líderes se reúnen en Dubai para la Conferencia anual de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP28).
Una lección obvia de las reuniones celebradas hasta el momento es que el mundo está tardando demasiado en alcanzar los ODS (especialmente poner fin a la pobreza y garantizar la seguridad alimentaria) y lograr avances significativos en la lucha contra el cambio climático. Otra es que la economía global enfrenta a los responsables de las políticas a múltiples riesgos: en 2022, un aumento de la inflación provocó rápidos aumentos de las tasas de interés en muchos países, lo que, junto con el aumento de la deuda pública, limitó la capacidad de los gobiernos para utilizar una política fiscal expansiva para contrarrestar desaceleración del crecimiento. Aunque la inflación está bajando, persisten altas tasas de interés y un crecimiento más lento.
Entre las medidas que se han propuesto durante y alrededor de las reuniones de este año, destacan tres. En primer lugar, la financiación internacional para el desarrollo debe ampliarse significativamente. En segundo lugar, los países en desarrollo necesitan más apoyo que les permita contribuir a la provisión de bienes públicos globales, en particular la lucha contra las pandemias globales y el cambio climático, y gestionar los efectos de las perturbaciones económicas internacionales. En tercer lugar, se debe proporcionar alguna forma de alivio a los países con alto riesgo de sobreendeudamiento (un grupo que incluye al menos un tercio de las economías en desarrollo).
Se han tomado pocas decisiones sobre cómo lograr estos objetivos, pero parece estar surgiendo un consenso en torno a algunas ideas. En particular, los bancos multilaterales de desarrollo (BMD) deben ir más allá de su función tradicional de respaldar proyectos de inversión de países en desarrollo en desarrollo social e infraestructura, para promover los bienes públicos globales. Esto último requiere financiación concesional, incluso para países de ingresos medios e inversiones del sector privado en aquellos bienes respaldados por estas instituciones.
Se debe proporcionar alguna forma de alivio a los países con alto riesgo de sobreendeudamiento (un grupo que incluye al menos un tercio de las economías en desarrollo). Foto: Pixabay.
Además, los países altamente endeudados necesitan acceso a líneas de crédito recientemente diseñadas y, posiblemente, la suspensión del servicio de la deuda e incluso la reducción de sus pasivos en tiempos de crisis. Junto con los BMD, el FMI debería contribuir a través de mecanismos especiales de financiación como el Fondo para la Resiliencia y la Sostenibilidad y el Fondo para la Reducción de la Pobreza y el Crecimiento , que fueron creados para financiar a los países en desarrollo con los derechos especiales de giro no utilizados de los países desarrollados (el activo de reserva del Fondo). Se pueden establecer fondos similares para canalizar los DEG no utilizados a los países a través de los BMD.
Algunas de las propuestas más interesantes se relacionan con la reforma del Banco Mundial. Un componente clave de la hoja de ruta de evolución de la institución es la mejora de su capacidad financiera utilizando el capital existente, posiblemente complementado con recursos de instituciones privadas y un uso más activo de garantías de crédito.
Pero hay dos problemas con estas propuestas. En primer lugar, requieren importantes recursos. Si las instituciones internacionales quieren aumentar el apoyo a los países en desarrollo y de ingresos medios en crisis y contribuir a los bienes públicos globales, alguien tendrá que pagar. Pero la mayoría de los países de altos ingresos no están cumpliendo con los objetivos de asistencia oficial para el desarrollo establecidos por la ONU hace medio siglo y, a menudo, no han contribuido tanto como se esperaba a los fondos especiales. Convencerlos para que financien estas nuevas iniciativas será, cuanto menos, difícil.
El segundo problema es que aumentar la capitalización de los BMD sólo será posible con el apoyo de partes interesadas importantes, como Estados Unidos. Ya existe mucha controversia sobre el capital, o “ cuotas ”, tanto en el Banco Mundial como en el FMI. Los llamados a aumentar las cuotas –y por ende la influencia– de las economías emergentes, especialmente China, han encontrado una resistencia considerable en los países ricos. Ahora hay una propuesta para aumentar las cuotas del FMI en un 50%, y al mismo tiempo dar al Directorio Ejecutivo hasta 2025 para desarrollar nuevos enfoques para la reforma de las cuotas. Aún no hay acuerdo sobre la capitalización del Banco Mundial.
En materia de deuda prácticamente no se ha decidido nada. Lo único que se determinó en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial fue que se necesitaba más discusión. Y la Declaración de los Líderes que surgió de la cumbre de Nueva Delhi ofreció poco más que una afirmación de que el G20 respeta los compromisos asumidos en el Marco Común para el Tratamiento de la Deuda Más allá del DSSI .
La cuestión de si se debe dar acceso a algunos países vulnerables de ingresos medios al Marco Común , que se creó en 2020 para ayudar a los países de bajos ingresos con deudas insostenibles a hacer frente a la pandemia de COVID-19, quedó sin respuesta. En cualquier caso, el mecanismo hasta ahora ha resultado ineficaz, debido a retrasos en las negociaciones con los acreedores y al temor de los deudores de que su calificación crediticia se vea afectada.
En cuanto a la cooperación fiscal internacional, los acuerdos alcanzados en 2021 en el Marco Inclusivo de la OCDE aún esperan su implementación . Dados los débiles beneficios percibidos del marco para los países en desarrollo, el Grupo Africano de la ONU presentó una resolución para crear un comité intergubernamental para redactar los Términos de Referencia para una Convención Marco de la ONU sobre Cooperación Fiscal. La resolución fue aprobada en noviembre por un amplio margen, pero la división entre países en desarrollo y desarrollados (estos últimos votaron en contra, excepto Noruega, que se abstuvo) establecerá el contexto para futuros acontecimientos en 2024, cuando las negociaciones entre los dos grupos de países serán esenciales.
Abordar los desafíos que enfrenta el mundo, desde la deuda hasta el cambio climático y los ingresos fiscales adecuados, sería difícil en el mejor de los casos. Pero las perspectivas económicas mundiales están lejos de ser halagüeñas. El FMI predice que el crecimiento global será bajo tanto en 2023 (3%) como en 2024 (2,9%) –en comparación con el 3,7% anual en la década anterior a la pandemia– y tanto los países desarrollados como los en desarrollo tendrán dificultades. Si bien la inflación parece estar disminuyendo, el FMI recomienda que los bancos centrales adopten un enfoque cauteloso con respecto a las tasas de interés, bajándolas sólo cuando la inflación esté completamente bajo control. Esto no augura nada bueno para el crecimiento.
José Antonio Ocampo, ex subsecretario general de las Naciones Unidas y ex ministro de Hacienda y Crédito Público de Colombia, es profesor de la Universidad de Columbia, miembro del Comité de Políticas de Desarrollo de la ONU y miembro de la Comisión Independiente para la Reforma de la Fiscalidad Internacional de las Empresas. Es autor de Resetting the International Monetary (Non)System (Oxford University Press, 2017) y coautor (con Luis Bértola) de The Economic Development of Latin America since Independence (Oxford University Press, 2012).
Una lección obvia de las reuniones celebradas hasta el momento es que el mundo está tardando demasiado en alcanzar los ODS (especialmente poner fin a la pobreza y garantizar la seguridad alimentaria) y lograr avances significativos en la lucha contra el cambio climático. Otra es que la economía global enfrenta a los responsables de las políticas a múltiples riesgos: en 2022, un aumento de la inflación provocó rápidos aumentos de las tasas de interés en muchos países, lo que, junto con el aumento de la deuda pública, limitó la capacidad de los gobiernos para utilizar una política fiscal expansiva para contrarrestar desaceleración del crecimiento. Aunque la inflación está bajando, persisten altas tasas de interés y un crecimiento más lento.
Entre las medidas que se han propuesto durante y alrededor de las reuniones de este año, destacan tres. En primer lugar, la financiación internacional para el desarrollo debe ampliarse significativamente. En segundo lugar, los países en desarrollo necesitan más apoyo que les permita contribuir a la provisión de bienes públicos globales, en particular la lucha contra las pandemias globales y el cambio climático, y gestionar los efectos de las perturbaciones económicas internacionales. En tercer lugar, se debe proporcionar alguna forma de alivio a los países con alto riesgo de sobreendeudamiento (un grupo que incluye al menos un tercio de las economías en desarrollo).
Se han tomado pocas decisiones sobre cómo lograr estos objetivos, pero parece estar surgiendo un consenso en torno a algunas ideas. En particular, los bancos multilaterales de desarrollo (BMD) deben ir más allá de su función tradicional de respaldar proyectos de inversión de países en desarrollo en desarrollo social e infraestructura, para promover los bienes públicos globales. Esto último requiere financiación concesional, incluso para países de ingresos medios e inversiones del sector privado en aquellos bienes respaldados por estas instituciones.
Además, los países altamente endeudados necesitan acceso a líneas de crédito recientemente diseñadas y, posiblemente, la suspensión del servicio de la deuda e incluso la reducción de sus pasivos en tiempos de crisis. Junto con los BMD, el FMI debería contribuir a través de mecanismos especiales de financiación como el Fondo para la Resiliencia y la Sostenibilidad y el Fondo para la Reducción de la Pobreza y el Crecimiento , que fueron creados para financiar a los países en desarrollo con los derechos especiales de giro no utilizados de los países desarrollados (el activo de reserva del Fondo). Se pueden establecer fondos similares para canalizar los DEG no utilizados a los países a través de los BMD.
Algunas de las propuestas más interesantes se relacionan con la reforma del Banco Mundial. Un componente clave de la hoja de ruta de evolución de la institución es la mejora de su capacidad financiera utilizando el capital existente, posiblemente complementado con recursos de instituciones privadas y un uso más activo de garantías de crédito.
Pero hay dos problemas con estas propuestas. En primer lugar, requieren importantes recursos. Si las instituciones internacionales quieren aumentar el apoyo a los países en desarrollo y de ingresos medios en crisis y contribuir a los bienes públicos globales, alguien tendrá que pagar. Pero la mayoría de los países de altos ingresos no están cumpliendo con los objetivos de asistencia oficial para el desarrollo establecidos por la ONU hace medio siglo y, a menudo, no han contribuido tanto como se esperaba a los fondos especiales. Convencerlos para que financien estas nuevas iniciativas será, cuanto menos, difícil.
El segundo problema es que aumentar la capitalización de los BMD sólo será posible con el apoyo de partes interesadas importantes, como Estados Unidos. Ya existe mucha controversia sobre el capital, o “ cuotas ”, tanto en el Banco Mundial como en el FMI. Los llamados a aumentar las cuotas –y por ende la influencia– de las economías emergentes, especialmente China, han encontrado una resistencia considerable en los países ricos. Ahora hay una propuesta para aumentar las cuotas del FMI en un 50%, y al mismo tiempo dar al Directorio Ejecutivo hasta 2025 para desarrollar nuevos enfoques para la reforma de las cuotas. Aún no hay acuerdo sobre la capitalización del Banco Mundial.
En materia de deuda prácticamente no se ha decidido nada. Lo único que se determinó en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial fue que se necesitaba más discusión. Y la Declaración de los Líderes que surgió de la cumbre de Nueva Delhi ofreció poco más que una afirmación de que el G20 respeta los compromisos asumidos en el Marco Común para el Tratamiento de la Deuda Más allá del DSSI .
La cuestión de si se debe dar acceso a algunos países vulnerables de ingresos medios al Marco Común , que se creó en 2020 para ayudar a los países de bajos ingresos con deudas insostenibles a hacer frente a la pandemia de COVID-19, quedó sin respuesta. En cualquier caso, el mecanismo hasta ahora ha resultado ineficaz, debido a retrasos en las negociaciones con los acreedores y al temor de los deudores de que su calificación crediticia se vea afectada.
En cuanto a la cooperación fiscal internacional, los acuerdos alcanzados en 2021 en el Marco Inclusivo de la OCDE aún esperan su implementación . Dados los débiles beneficios percibidos del marco para los países en desarrollo, el Grupo Africano de la ONU presentó una resolución para crear un comité intergubernamental para redactar los Términos de Referencia para una Convención Marco de la ONU sobre Cooperación Fiscal. La resolución fue aprobada en noviembre por un amplio margen, pero la división entre países en desarrollo y desarrollados (estos últimos votaron en contra, excepto Noruega, que se abstuvo) establecerá el contexto para futuros acontecimientos en 2024, cuando las negociaciones entre los dos grupos de países serán esenciales.
Abordar los desafíos que enfrenta el mundo, desde la deuda hasta el cambio climático y los ingresos fiscales adecuados, sería difícil en el mejor de los casos. Pero las perspectivas económicas mundiales están lejos de ser halagüeñas. El FMI predice que el crecimiento global será bajo tanto en 2023 (3%) como en 2024 (2,9%) –en comparación con el 3,7% anual en la década anterior a la pandemia– y tanto los países desarrollados como los en desarrollo tendrán dificultades. Si bien la inflación parece estar disminuyendo, el FMI recomienda que los bancos centrales adopten un enfoque cauteloso con respecto a las tasas de interés, bajándolas sólo cuando la inflación esté completamente bajo control. Esto no augura nada bueno para el crecimiento.
Publicación original en: https://www.project-syndicate.org/commentary/leaders-fail-to-tackle-major-economic-challenges-debt-development-climate-change-by-jose-antonio-ocampo-2023-12
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